Chứng khoán Việt Nam đang nghiên cứu cho giao dịch xuyên trưa, T0

Trong thời gian tới, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ triển khai một số sản phẩm đáng chú ý, như tăng thời lượng giao dịch, có thể xuyên trưa; áp dụng giao dịch T0 và cho phép bán chứng khoán “trên đường về”. Lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán đang nghiên cứu tính khả thi dưới góc độ quy định pháp lý và hệ thống để triển khai trong tương lai.

Đó là chia sẻ của Tiến sĩ Tạ Thanh Bình - Tổng Giám đốc Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), Trọng tài viên Trung tâm Trọng tài Quốc tế Việt Nam (VIAC) tại Hội nghị "Khung pháp lý và giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp", do Trung tâm Xúc tiến Thương mại và Đầu tư TPHCM (ITPC) và Trung tâm Trọng tài Quốc tế Việt Nam (VIAC) tổ chức sáng 14/08.

Trước thắc mắc của nhà đầu tư liên quan đến việc vận hành giao dịch xuyên trưa và bán chứng khoán “trên đường về”, Tiến sĩ Tạ Thanh Bình cho biết các quy định pháp lý và hệ thống đã sẵn sàng, chỉ chờ quyết định triển khai của cơ quan có thẩm quyền.

Cụ thể, hệ thống KRX kết nối liên thông toàn bộ hoạt động của thị trường chứng khoán cơ sở và phái sinh, đồng bộ với thanh toán và bù trừ. Nghĩa là sẽ có một nền tảng công nghệ thống nhất, thay vì tách rời như hiện nay - Sở Hà Nội một hệ thống, Sở TP.HCM một hệ thống, thanh toán bù trừ lại một hệ thống khác.

Hệ thống KRX cung cấp các phương thức giao dịch tiên tiến nhất thế giới. Tuy nhiên, việc áp dụng ngay các phương thức đó phụ thuộc vào quan điểm cơ quan quản lý và mức độ phát triển thị trường. Ví dụ, KRX cho phép giao dịch không biên độ, nhưng để Việt Nam sẵn sàng áp dụng thì chắc chắn cần thêm thời gian.

Tuy nhiên, trước mắt sẽ triển khai một số sản phẩm đáng chú ý. Theo bà Bình, Lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang chỉ đạo nghiên cứu khả năng triển khai tăng thời lượng giao dịch, có thể xuyên trưa hoặc kéo dài thời gian phiên sáng và chiều, rút ngắn giờ nghỉ trưa; áp dụng giao dịch T0 (day trading), cho phép mua - bán cùng một lượng chứng khoán trong ngày, đến cuối ngày không phát sinh thanh toán chứng khoán mà chỉ thanh toán tiền; cho phép bán chứng khoán “trên đường về”, tương ứng không cần chờ T+2.

Bà Bình khẳng định các quy định pháp lý và hệ thống đang được nghiên cứu khả năng triển khai.

Cũng tại hội nghị, trả lời cho câu hỏi liên quan đến sàn giao dịch tài sản mã hóa, bà Bình cho biết đây không phải là sàn giao dịch do Nhà nước lập ra, mà Nhà nước sẽ chính thức công nhận và cấp phép cho một số sàn giao dịch tư nhân triển khai hoạt động giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam. Dù con số chính thức chưa được công bố, nhưng dự kiến không quá 5 sàn.

Thận trọng trong giai đoạn margin “nhạy cảm”

Nhận định về thị trường chứng khoán hiện tại, dưới góc độ công ty chứng khoán, chuyên gia Hoàng Anh Tuấn cho rằng, thị trường đang có lượng tiền rẻ khá dồi dào. Thường khi có tiền rẻ, thị trường sẽ xuất hiện một “con sóng” tăng khoảng 2 - 2.5 lần, tương đương 100 - 150%. Như vậy, tính từ đáy 1,100 điểm của năm 2025 thì kỳ vọng thị trường có thể lên 2,000 - 2,200 điểm.

Dù mức tăng này là cao và nhanh, nhưng với bối cảnh Việt Nam đang trong giai đoạn “vươn mình”, mục tiêu GDP tăng trưởng tối thiểu hai chữ số trong 5 năm tới, thì mức 2,000 - 2,200 điểm chỉ là bước đệm cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.

Theo bà Bình, nhà đầu tư cần hết sức thận trọng, đặc biệt khi sử dụng đòn bẩy tài chính. Hiện dư nợ vay margin toàn thị trường đang ở mức cao kỷ lục, khoảng 330,000 tỷ đồng, rất nhạy cảm ở thời điểm này.

Thực tế trong quá trình xử lý các tranh chấp tại VIAC đã xuất hiện các trường hợp liên quan đến margin, khi việc quản lý rủi ro không tốt dẫn đến cháy tài khoản, công ty chứng khoán cũng thiệt hại vì không thu hồi được nợ. Do đó, nhà đầu tư cần quản trị rủi ro thật chặt chẽ.

Huy Khải

* Nguồn: Vietstock